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基本面偏弱钢企违约令人担忧

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当前钢铁价格仍然较低,钢铁公司的整体盈利能力不容乐观。供应压力并未缓解,成本支持持续减弱,矿石等原材料继续大幅下跌。进入本周,蜗牛期继续下降。此外,本季度末和半年末的市场资本压力难以缓解。钢铁市场的基本面变化不大。钢铁价格一直在下跌,钢铁企业的利润在缩水,钢铁行业也因此变得困难。

近年来,通过地方政府融资平台,地方债务迅速增长。例如,从2007年底到2013年中,地方债务从不到5万亿元人民币增加到近18万亿元人民币。在短短的六年中,地方政府的债务总额增加了三倍以上,尤其是在过去的一两年中。如果没有有效的抑制,地方政府债务危机将不可避免。最新报告显示,更多的违约事件主要发生在钢铁,采矿和房地产行业,这些行业的负面趋势更为明显。

评级机构标准普尔(S&P)在17日报道说,截至去年年底,中国公司借入了14.2万亿美元,超过美国公司的13.1万亿美元。标准普尔报告认为,中国的房地产和钢铁行业仍然特别令人担忧,土地和房地产存量的增加导致房地产价格疲软,因此钢铁需求下降。钢铁行业将出现更多的违约,今年的铁矿石价格继续下跌。

今年油价下跌了三分之一。上周末的指标铁矿石价格跌至每吨91.50美元的21个月低点。铁矿石供应过剩,而钢铁行业的需求正在放缓,导致价格下跌。

全国房地产开发投资增速从1月至2月的19.8%降至1月至5月的14.7%。 1-5月,全国商品房销售面积和销售仍保持负增长趋势,降幅仍在扩大。受房地产持续降温的影响,截至5月,固定资产投资增速下降了八个月。在政策稳定增长之后,中国经济显示出进一步稳定的迹象。 “有针对性的刺激”的投资增速加快,但房地产仍处于泥潭,拖累了全国固定投资的增长。房地产市场的低迷也影响了钢铁市场的需求。

资金紧张已成为今年行业的常态。在今年民营钢厂集中的唐山地区,高炉冶炼熔炼下游端出现了相对紧张的基本条件。一些钢铁厂已经“信用破产”。一些私营钢厂具有较高的杠杆作用,而在初期投资过快的钢厂实际上有部分“信用违约”,2014年将是企业偿还债务的高峰期。从行业分布来看,产能过剩和资本密集型行业的资产负债率更高,尤其是在钢铁行业。这些强周期行业对不断上涨的资本成本更为敏感,而利息支出的负担最为显着。

随着银行提高产能过剩行业(如钢铁行业)的贷款标准并减少对钢铁行业的贷款,钢铁公司的信贷环境依然严峻。目前,一些企业资金短缺,融资成本过高。如果这种情况持续下去,可能会有更多的公司违约。 (中国钢铁现货网)