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水泥股打破沉寂 翘尾行情可期

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来源:中国证券报

作者:牛

11月21日,水泥板龙头海螺水泥逆势而上,创下新的收盘纪录。最近,市场将注意力转向水泥行业,本周,塔牌集团、上峰水泥和万年青年等个股出现了一些变化。是什么让长期平静的水泥股回归投资者的视野?

价格持续上涨

根据数字水泥网数据,上周全国水泥市场价格环比上涨1.9%。价格上涨主要集中在河北、江苏、浙江、山东、河南、安徽、广东和陕西,涨幅在20-120元/吨之间。其中,河南地区增幅最大,累计增幅超过100元/吨,其他地区增幅合理。

天丰证券行业研究表示,第四季度河南水泥价格上涨高于预期,主要原因是年底供应收缩和需求释放。然后,它进入了一个高峰期,供应预期继续萎缩。中部地区是高价格区和低价格区之间的屏障和缓冲区。中部地区水泥价格上涨有利于提振全国价格中心,高价位地区利润稳定也将直接受益。

业内人士指出,从新建筑与建筑相结合的角度来看,新建筑增速继续保持高位,建筑整体增速继续回升,对水泥的需求仍有可靠支撑。

根据国家统计局的最新数据,2019年1月至10月,全国水泥总产量为19.07亿吨,同比增长5.8%,1月至9月下降1.1个百分点,同比增长3.2个百分点。10月份,中国每月水泥产量为2.18亿吨,同比下降2.1%,同比增长13.1%。

西南证券水泥行业分析师杨表示,水泥行业的高景气将会持续,主要有两个原因:一是在基础设施恢复和房地产市场坚挺的背景下,需求方面有望保持稳定;第二,环境保护监管的规范化、产业集中度的提高和落后产能的淘汰会降低有效供给。

对估值修复的需求

市场结构自今年以来一直很突出。科技和消费是主要品种。许多个股大幅上涨。接近年底时,一些人认为缓慢移动的低价值品种可以提供一定的安全边际。在这种情况下,我们应该如何看待水泥板?

华创证券行业研究指出,今年以来水泥行业需求表现强劲,反周期调控将有助于支撑后期水泥行业需求。第四季度,北部地区逐渐进入淡季,而南部地区则是旺季。最近几周,水泥价格持续上涨,主要集中在东部、中部和南部地区以及东南部地区。考虑到阴雨天气的减少和春节提前导致的年底就业高峰,第四季度水泥价格和利润表现仍有望超出预期。目前,水泥企业的估值处于历史低位,良好的利润稳定性将有助于行业估值的修复。

郭盛证券表示,从长远来看,水泥需求仍处于高位。供给侧改革推动水泥行业集中度继续提高,产能利用率保持较高水平,利润中心上升,波动性下降,高净资产收益率、高现金流和高股利价值属性凸显,水泥股估值水平将有所提高。海螺水泥、华新水泥等华东地区的水泥领军企业早已被推荐。

华西证券表示,历史经验表明,需求预期的逆转往往是水泥价格的催化剂。高繁荣与有利的降息和降息相结合,往往会给该行业带来超额回报。在该行业的高繁荣的可持续性被市场逐步验证后,该行业将面临调整和增值